5月人民币汇率三大报价全线升值，后续走势将更为稳定

上周国际市场风云变幻，美国总统(zǒngtǒng)特朗普(tèlǎngpǔ)关税主张面临法律挑战，全球贸易形势依然(yīrán)混沌。美股全线(quánxiàn)上涨，道指周涨1.60%，纳指周涨2.01%，标普500指数周涨1.88%。欧洲(ōuzhōu)三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨0.62%，德国DAX 30指数周涨1.56%，法国CAC 40指数周涨0.23%。 本周看点颇多，美国5月就业数据将(jiāng)(jiāng)成为(chéngwéi)焦点，因为投资者希望看到关税对就业的影响程度以及这对利率可能(kěnéng)意味着什么，美联储将公布经济状况褐皮书，同时还有美国5月制造业和服务业ISM数据。欧洲央行的决定也将受到密切关注，市场普遍预计将降息25个(gè)基点， 由于高通胀压力，加拿大央行或将关键政策(zhèngcè)利率保持在2.75%不变。 美国国际贸易法院上周裁定其大部分全球关税措施违法，随后联邦上诉法院下令暂缓执行该裁决，使得关税行动仍然有效(yǒuxiào)。特朗普团队声称不会放弃关税，上诉之余还将考虑动用(dòngyòng)其他手段(shǒuduàn)。 本周美联储将发布经济状况褐皮书，关注(guānzhù)企业调查中对(duì)关税影响(yǐngxiǎng)的表述。多位美联储官员将发表例行讲话，有关经济前景和货币政策的观点将受到关注。 数据方面，美国5月非农将是投资者评估美国关税对就业市场影响的关键。任何疲软(píruǎn)的迹象都可能增加美联储尽早降息的可能性。目前利率期货(qīhuò)显示，美联储今年将降息约两次，预计第一次降息要到10月才能(cáinéng)实现。渣打银行G-10外汇(wàihuì)研究全球负责人英格兰德（Steve Englander）在一份报告(bàogào)中表示：“鉴于如此(rúcǐ)多的软指标表明经济衰退，硬数据对经济放缓的适度确认应该足以将降息提上日程(rìchéng)。” 就业市场健康状况的(de)其他迹象可以从稍早前的4月份(yuèfèn)JOLTS职位空缺数据、5月份ADP私人(sīrén)就业数据和(hé)每周失业救济申请人数中获得。此外关税不确定性如何影响商业活动和信心的另一组关键数据将是5月份制造业(zhìzàoyè)和服务业(fúwùyè)活动的最新ISM数据。其他需要关注的指标包括4月份的贸易数据、工厂订单和第一季度修订后的生产率和成本数据。 财报季临近尾声(wěishēng)，本周值得关注的企业包括CrowdStrike、博通、Dollar General和Dollar Tree，中概股蔚来汽车等也将发布(fābù)业绩(yèjì)。 国际油价连续第二周下跌， 欧佩克+增产(zēngchǎn)决定打压市场情绪。WTI原油近月合约(héyuē)周跌1.20%，报60.79美元/桶(tǒng)，布伦特原油近月合约周跌1.36%，报63.90美元/桶。 研究机构Kpler美洲首席分析师(fēnxīshī)史密斯（Matt Smith）表示：“OPEC+的计划似乎对石油市场没有(méiyǒu)特别的支持。” 摩根大通分析师在一份报告中表示(biǎoshì)，欧佩克+产量可能上调之际，全球产能过剩已扩大至220万桶/日，可能需要进行(jìnxíng)价格调整，以促使供应方作出反应(zuòchūfǎnyìng)并恢复平衡。他们预计价格将保持(bǎochí)在目前的范围内，然后在年底前回落至50美元的高位。 国际(guójì)金价震荡回落，市场消化最新(zuìxīn)关税报道和影响。纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货周跌(zhōudiē)2.28%，报3288.90美元/盎司。 经纪商High Ridge Futures金属交易主管(zhǔguǎn)梅杰（David Meger）表示：“目前黄金从近期(qī)高点回落，正处于盘整期。金价正面临轻微压力，因为我们看到对(duì)避险的需求有所减少，但看起来(kànqǐlái)特朗普确实会大力反击，这最终将有助于价格。” 报道称，本周印度的实物黄金需求受到抑制，因为国内价格上涨和婚礼季的结束(jiéshù)使(shǐ)买家望而却步。 欧洲央行召开议息(yìxī)会议 随着(suízhe)美国总统特朗普宣布将钢铝关税(guānshuì)再次提高至50%，美国与欧盟间接下来新一轮贸易谈判前景再次充满不确定性。 欧洲央行的货币政策会议将是本周的亮点。市场(shìchǎng)完全消化了降息(jiàngxī)25个基点后存款利率降至2%的预期，这一(zhèyī)举措可能会得到最新季度GDP和通胀预测的支撑。 德国DZ Bank分析师莱切特（Christian Reicherter）在一份报告中表示：“关于未来的(de)货币政策进程，决策者可能会保持低调(dīdiào)，并提及货币政策的数据依赖性。” 他(tā)说：“然而，为了为潜在(qiánzài)的下行风险做好准备，欧洲央行将为进一步的宽松(kuānsōng)措施敞开大门。” 周二公布的欧元区5月通胀数据可能会(huì)让(ràng)欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)有理由继续宽松政策。荷兰银行在一份报告中表示：“5月份在汽油价格下跌的背景下，整体通胀率会下降，而随着复活节对服务业通胀的提振减弱，核心通胀率也(yě)会下降。” 此外，德国4月份的(de)制造业订单、德国和法国(fǎguó)的工业生产数据将受到关注。 英国零售协会公布的(de)一项调查显示，英国商品价格(jiàgé)5月整体小幅下降，但食品价格上涨加速。该协会警告称，价格压力(yālì)正再次上升。英国零售商协会首席执行官迪金森（Helen Dickinson）表示，零售商目前(mùqián)正在应对工资税上调和全国最低工资标准(biāozhǔn)上调带来的成本。 英国央行最新货币和信贷数据将于周一公布。天达经济的(de)经济学家在一份报告(bàogào)中表示，预计数据将显示抵押贷款批准略有下降。 此外，英国5月制造业和服务业(fúwùyè)采购经理调查PMI终值将陆续揭晓。 (本文来自(láizì)第一财经)